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《上海證券報》:瘦身化險初見成效
中國華融迎上市以來單日最大漲幅
中國華融21日發(fā)布全年業(yè)績盈利警告顯示,受多重因素影響,2018年該公司業(yè)績預減逾九成。但資本市場對此仍持樂觀態(tài)度,日前,申萬宏源發(fā)布研究報告稱,中國華融“最壞的時候已經過去”,并給予該公司“增持”評級。
從市場表現來看,業(yè)績盈利警告發(fā)布后,公司股價不跌反升,尤其在2月25日報收于1.92港元,較上一個交易日上漲14.97%,表現遠優(yōu)于大市,創(chuàng)中國華融上市以來的單日最大漲幅。
中國華融方面認為,從近幾日的股價變動情況看,盈利警告發(fā)布并未對股價產生負面影響,一方面是受大盤走勢影響,另一方面是基于市場對中國華融瘦身化險初見成效、實施高質量發(fā)展戰(zhàn)略、全面恢復正常經營的判斷。
穩(wěn)妥處置風險 已平穩(wěn)渡過“最困難時期”
對于中國華融目前的風險處置情況,銀保監(jiān)會副主席周亮25日在答記者問時表示:“我們已經在追贓挽損方面取得了不錯的進展,現在整個公司的狀況是風險可控、運行正常,股價在市場上的反映也有所恢復。”
周亮表示,銀保監(jiān)會全面摸排了華融的風險情況,制定了有關預案,推動有序化解風險。與有關地方政府做了一些溝通,現在的風險處置情況在有序推進。
中國華融方面稱,公司在全系統(tǒng)組織開展了3輪全面風險排查,全面摸清風險底數,在此基礎上分類施策,穩(wěn)妥處置風險隱患,并在集團層面成立資產保全部,專門負責統(tǒng)籌推進全系統(tǒng)的化解風險、盤活資產。同時開展各項工作全面“后評價”,健全公司治理,強化集團管控,著力解決內部管理積弊。
此次監(jiān)管表態(tài)無疑給中國華融和投資者都吃了一顆“定心丸”。中國華融表示,經過全系統(tǒng)上下的不懈努力,公司經營管理恢復正常,各項工作平穩(wěn)過渡,實現了“穩(wěn)大局、穩(wěn)思想、穩(wěn)隊伍、穩(wěn)業(yè)務、穩(wěn)預期”,公司已渡過“最困難時期”,在此基礎上開啟了高質量發(fā)展的新征程。
轉型調整 推動實施新華融發(fā)展戰(zhàn)略
中國華融目前正積極調整發(fā)展戰(zhàn)略,提出全面回歸不良資產主業(yè),走好“穩(wěn)定、化險、瘦身、轉型”經營工作四步棋,并以“資產規(guī)模保持平穩(wěn)、業(yè)務結構趨于合理、盈利能力回歸常態(tài)、風險隱患有效緩釋、資本杠桿持續(xù)優(yōu)化”為目標,構建主營業(yè)務突出、多牌照業(yè)務協(xié)同的發(fā)展模式,全面修復財務指標,實現長期穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。
在2019年度工作會議上,中國華融進一步明確了高質量發(fā)展的戰(zhàn)略思路。會議提出,中國華融將著力建立高質量的公司治理架構,形成各司其職、各負其責、協(xié)調運轉、有效制衡的公司治理機制;打造高質量的業(yè)務發(fā)展模式,聚焦不良資產主業(yè),收縮無優(yōu)勢業(yè)務,堅持穩(wěn)健的風險偏好,保持合理的盈利水平與增長態(tài)勢;建設高質量的集團管控模式,建設安全高效的系統(tǒng)化管控體系,強化多牌照協(xié)同,更好地面向市場、服務客戶,提升綜合經營能力。
據了解,會議明確高質量發(fā)展的核心內涵是“主業(yè)突出、財務穩(wěn)健、風險可控、協(xié)同有效”,實現路徑是“堅定瘦身化險,加快經營基本面的修復;堅守核心主業(yè),重構可持續(xù)盈利模式;精益配置資源,提高全要素生產率”。中國華融方面表示,目前公司各項工作已全面布局,正積極推進實施。
回歸主業(yè),繼續(xù)保持不良資產行業(yè)領先地位
事實上,雖然面臨2018年突發(fā)事件的巨大沖擊,中國華融在不良資產行業(yè)仍然保持市場領先地位。根據中國華融官網披露,2018年全國不良資產包市場整體推包規(guī)模6300多億元,市場整體成交規(guī)模4200多億元,中國華融中標規(guī)模占三成左右。
對于2019年如何聚焦不良資產主業(yè)、加快業(yè)務轉型調整,中國華融表示,將進一步加大不良資產投入力度,重點向不良資產包、問題企業(yè)重組和市場化債轉股主業(yè)傾斜,進一步提高主業(yè)占比,增強可持續(xù)盈利能力。
在不同業(yè)務領域,中國華融提出了不同的發(fā)展方案,不良資產包業(yè)務方面將堅持以多收購和快處置并重,“優(yōu)化定價”和“收包規(guī)?!奔骖?,實現收購規(guī)模和處置回現同增長。問題企業(yè)重組業(yè)務將堅持以實質性重組為核心,力爭做出3-5單有較大市場影響力的項目。市場化債轉股業(yè)務將以特殊機遇投資為視角,專門設立“中國華融并購重組基金”。